“马斯克不懂电板”“（造能源电板）永久不会告捷。”

有底气这么评价目下行家首富、特斯拉首创东谈主兼CEO埃隆·马斯克的，全宇宙只怕只好宁德时期（ 300750.SZ ）首创东谈主曾毓群了。

堪称能源电板范围的“宁王”的宁德时期，是特斯拉最宽阔的上海超等工场主要供应商。11月初，曾毓群在收受采访时浮现，我方在4月与马斯克有一次会面交谈。曾毓群赞同了特斯拉全面押注自动驾驶计策，但也对马斯克直言，对特斯拉蓄势待发的圆柱形电板（即“4680电板”）将会“永久不会告捷”。

据曾毓群浮现，在向马斯克展示了为何圆柱形电板行欠亨后，这位“钢铁侠”其时就千里默了。

曾毓群以为，懂造车的马斯克却不懂怎样制造电板。因为后者是电化学的问题，而特斯拉和马斯克擅长的范围是芯片、软件、硬件、机械。

不外反过来，能源电板大哥宁德时期近日也官宣“滑板底盘”筹画，征询起了硬件和机械，一步步接近于下场造车，更似有唯利是图想要给行业带来颠覆性蜕变的野望。

马斯克不懂电板，那曾毓群和宁德时期的汽车平台筹画会变得概略吗？

把造车形成“预制菜”？

新能源汽车产业链复杂，频繁被差异为碳酸锂矿等上游身手、能源电板等中游身手、整车制造等下贱身手。

宁德时期雄踞产业链中游，以往只通过股权投资等样式触及产业链下贱。据天眼查数据，新能源汽车品牌阿维塔，恰是由宁德时期联袂华为、长安汽车（ 000625.SZ ）打造。目下，宁德时期径直握有阿维塔科技（重庆）有限公司14%的股权。另外公开报谈骄横，北汽蓝谷（ 600733.SH ）、赛力斯（ 601127.SH ）、极氪、奇瑞的定增或其他股权融资里，皆曾出现宁德时期的身影。

不外最近，宁德时期搞起了一件大事情，要把复杂的造车形成像作念“预制菜”一样概略的事情。11月初，媒体柔软到，宁德时期正筹画提供一种现成的电动汽车平台，把长续航电板径直集成打包到汽车底盘中。这么一来，整车制造商只用野心内饰、外不雅，就不错推出属于我方品牌的定制电动汽车，拓荒成本将从数十亿好意思元大幅削减到几百万好意思元——这无异于行业里的一声炸雷。

宁德时期也曾数次声明：顽强不造车。不外从业务计策变化来看，宁德时期却又正在无尽地接近整车制造。何况，在新能源汽车价钱战硝烟弥漫、巨额造车“新势力”仍难以扭亏为盈的配景里，宁德时期这么颠覆性地镌汰造车门槛，例必将给悉数这个词上中下贱产业链带来行业性影响。

其实宁德时期的这一宏愿并非簇新音问。2024年9月，在第24届中国外洋工业展览会上，宁德时期CIIC一体化智能底盘、也等于之前官宣的“滑板底盘”家具就也曾亮相。这一家具分为不同尺寸，可得志A级车到D级车的不同需求。家具将电芯径直集成到底盘中，兑现和底盘的结构共用。

也有分析指出，宁德时期的“滑板底盘”筹画别有尽心不在酒，或是为了工作于电板销量。《上海汽车报》著作写谈，“滑板底盘”最环节的上风并不是安全或性能，而是能为公司电板提供闲静的销路，或是一种“以时间换商场空间”的策略。

在老本行“名堂翻新”

能源电板业务，仍是宁德时期最宽阔的增长引擎。中国能源电板产业定约数据骄横，2024年前三季度，国内锂电装车量为157.7GWh，其中“宁王”市占率45.5%，同比高涨2.7个百分点，最初上风踏实。

在“老本行”保握最初的基础，来自于宁德时期身为龙头、却也步调胁制地创新。华安证券发表于10月23日的研报指出，宁德时期第三季度的毛利率约31.2%，同比、环比皆有较为较着的增多，主要系麒麟、神行等新家具的占比增多。

连年宁德时期也好坏侍从糟践端混动销售向好的趋势，发布对应家具、捕捉商场契机。2024年10月24日，宁德时期推出“骁遥”超等增混电板，进一步完善其家具谱系，擢升在插混车型中的竞争力。开源证券发表于10月28日的研报以为，宁德时期新家具有望擢升公司的插混市占率，不外也伴跟着客户延迟不足预期的风险。

钠离子电板要是能兑当前间突破，或将冲击锂电产业近况。因为钠离子电板目下普遍被看好具备成本较低、效益更高、低温性能好的本性，是锂离子电板的宽阔补充。在这条阵线上，宁德时期践行着“弥留等于最佳的正式”，干涉力量研发新时间。11月18日，宁德时期首席科学家吴凯称，能够抗拒严寒环境的宁德时期第二代钠离子电板也曾研发完成，有望于2025年推向商场。

宁德时期也在对锂电成本进行极致压缩，近期对准的是运载身手的降本增效。据《中国后生报》，11月19日，载有宁德时期锂电家具的列车从贵阳、宜宾两地开拔驶往上海，这是中国能源锂电板初度通过铁路运载。

以往，因运载法例尚未消散到这一家具、对能源锂离子电板操作严格的安全条目、脱落的包装轨则，让锂电家具一直没能通过铁路运载。这次兑现突破后，既匡助拓展到了成本适中、绿色环保的物流方法，也为日后锂电家具通过中欧班列、突破海运单一的出口模式埋下铺垫。

绿色能源供应商野望

跳脱电动汽车行业除外，“宁王”还要作念悉数这个词新能源范围的王者。

在11月13日路透对曾毓群的采访中，曾毓群浮现宏伟蓝图——宁德时期的决议，是要自我重塑为“绿色能源供应商”。他致使称，不吝大幅削减电动汽车拓荒成本，进而“撕下电动车标签”、颠覆鼓吹其增长的汽车行业经济模式。

近乎破釜千里舟式的宣言背后，是繁密的商场空间——曾毓群瞻望，拓荒和科罚“零碳”电网的业务可能比供应电动汽车电板大10倍。他示意，宁德时期的决议是匡助客户打造大型寂寞能源系统，弥散为一个大型数据中心致使一座城市供电。

宁德时期，这是想要再造10个宁德时期？

“绿色能源供应商”，大致率将由目下宁德时期的储能业务进化而来。走漏履行较为邃密的2024年半年报骄横，上半年公司能源电板收入约1126.49亿元，同比下落19.20%，毛利率约26.90%。储能电板收入约228.25亿元，天然总量仍小，但成长韧性更佳，收入同比增长了3.00%，毛利率也骄横出更为诱东谈主的28.87%。

储能也并非“绿色能源供应商”的全景，从目下宁德时期的布局来看，征象等新能源发电亦然宽阔的拼图。据行业垂类媒体“中原能源网”清点，仅宁德时期旗下时期绿色能源有限公司，就再投资了95家新能源公司，全面消散了光伏、风电、充换电、能源科罚等范围。另外，宁德时期早早与国内新能源制造商缔盟，举例联袂风电整机制造商、行业龙头明阳智能（ 601165.SH ）计策合营，围绕“征象储一体化”和“源网荷储一体化”项目开展野心拓荒、投建运营等方面的并进。

“绿色能源供应商”长进好意思好，但省略情味一方面在于时间的突破，另一方面在于政策会否配合赞助。

以工业园区发电为例，天然当下有“自愿私用、余量上网”的蓝图，但践诺起来还有诸多堵点。发表于“北极星太阳能光伏网”的分析提到了不少细节，举例在当前的政策框架下，大型工买卖散布式光伏项目必须一齐自愿私用，尚不行选拔“自愿私用、余电上网”或“全额上网”模式。加向前期建树投资，成本回收是客户会不会选拔“绿色能源供应商”践诺能源创新是必要探究的问题。

《深圳特区报》的一篇历史著作亦直言，工业园区等供电环境空洞升级创新，触及政府发改、工信、供电、财政、监管等多个部门，以及供电、园区、客户等多方利益主体，创新难度大。这么复杂的利益纠葛，也皆是宁德时期乃至任何一家企业“绿色能源供应商”愿景之路上的挑战。

商场柔软成本开支加快

最新发布的2024年三季报骄横，前三季度宁德时期营收2590亿元，同比下滑12%；归母净利润为360亿元，同比增长16%；扣非利润录得322亿元，同比增长20%。单看第三季度，当季兑现收入922.78亿元，同比下滑12.48%；归母净利润131.36亿元，同比增长25.97%。

公司大手笔拓展业务，而钞票欠债表的发达依旧正经。三季报的钞票欠债率为64.33%，天然仍在较高水平，但和一季报与中报比较小幅压降。

欠债表中，2800多亿元的流动欠债，其中超1800亿元是对供应商的莽撞单据及莽撞账款。非流动欠债在三季度末超1900亿元，其中经久借钱约850亿元，“瞻望欠债”攀升至654.30亿元的历史新高。对比履行更邃密的中报可知，“瞻望欠债”的波动主要和公司对已出售的且处于质保期内的电板家具承担维修职守、销售返利等成分关联。

资金流方面，三季报骄横，投资举止产生的现款流量净额为-478.94亿元，也曾跨越2023年全年的-291.88亿元。公司在财报中阐明，主要为本期收回股权投资现款减少及购买理睬家具金额增多导致。筹划举止产生的现款流量净额为674.44亿元，高于2023年同时的526.54亿元。

机构柔软到宁德时期的成本开支加快。国金证券发表于10月19日的研报点评，从三季报来看，宁德时期的筹划性利润超出商场预期，成本开支加快迎接全面复苏。

环节的少量是，成本开支加快也好、大手笔的布局也好，最终皆要有用升沉为运转公司功绩增长的能源，这对目下的宁德时期来说，有挑战但问题不大。

曾毓群评价马斯克“不懂电板”，中枢趣味是只好深远了解渗入到一个新行业里，能力有契机“跨界”告捷。如今“宁王”继续将业务伸向适意圈除外的范围，曾毓群的这番忧想，或相似适用在宁德时期我方身上。

本文来自微信公众号“BT财经”，作家：Han